Suez et Gaz de France (GDF) ont confirmé le calendrier prévisionnel pour la fusion entre les deux groupes. Suez et Gaz de France (GDF) ont également revu les synergies revues à la hausse. Ainsi les deux groupes annoncent 1,1 milliard d'euros par an de synergies opérationnelles et un potentiel d'optimisation financière et fiscale.

Selon Suez et Gaz de France (GDF) la fusion est en marche, et le calendrier respecté. Un mois après le lancement des chantiers devant mener à la fusion, Gaz de France et Suez confirment l'avancement des travaux qui mobilisent pleinement leurs équipes opérationnelles.

Les chantiers techniques et opérationnels se déroulent conformément au calendrier présenté au moment de l'annonce du projet de fusion. Les deux groupes Suez et Gaz de France (GDF) confirment leur objectif de soumettre à leurs actionnaires respectifs le projet de fusion dans le courant du mois de décembre 2006.

Projet de fusion Suez Gaz de France calendrier confirmé

1,1 milliard d'euros par an de synergies opérationnelles (avant impôts) : confirmation des 500 millions d'euros par an de synergies opérationnelles à court terme (horizon 2009). Ces synergies proviennent en particulier de l'optimisation des coûts d'approvisionnement en gaz et des économies sur les achats du nouveau groupe ; identification de 600 millions d'euros par an de synergies opérationnelles additionnelles à moyen terme (horizon 2012). Ces synergies comprennent d'une part des synergies de développement liées à l'accélération de la croissance du nouveau groupe, et d'autre part des économies de coûts opérationnels supplémentaires.

Estimation des synergies d'investissement à moyen terme à 100 millions d'euros par an. Confirmation du potentiel d'optimisation financière et fiscale lié à la fusion entre Suez et Gaz de France (GDF).

Pour Gérard Mestrallet et Jean-François Cirelli « Le projet de fusion entre Gaz de France et Suez est né de la volonté commune de construire un acteur européen majeur dans le secteur de l'énergie et de l'environnement. Les travaux menés conjointement par les équipes de Suez et de Gaz de France depuis un mois ont permis d'identifier plus d'un milliard d'euros de synergies. Cela confirme notre conviction que ce projet de fusion est porteur d'une vraie ambition industrielle qui créera de la valeur pour les actionnaires, les clients et les collaborateurs des deux groupes.»

Les synergies opérationnelles sont estimées à 1,1 milliard d'euros. Elles se décomposent ainsi :

Synergies à court terme : 500 millions d'euros

- Optimisation de l'approvisionnement en gaz : 250 millions d'euros. Le rapprochement de Suez et Gaz de France permettra de bénéficier d'un portefeuille d'approvisionnements en gaz diversifié et d'une taille supérieure. Pour le nouveau groupe, ce portefeuille : confèrera une capacité d'achat élargie auprès des fournisseurs, renforcera sa capacité d'optimisation (swaps géographiques, temporels, GNL/gaz gazeux, arbitrages gaz/électricité), permettra des arbitrages étendus dans le GNL, notamment sur le bassin atlantique.

- Economies sur les achats hors énergie : 120 millions d'euros. La gestion commune des achats permettra au nouveau groupe : de renforcer son pouvoir de négociation vis-à-vis de ses fournisseurs, d'aligner ses conditions d'achat sur les conditions les plus avantageuses de chacune des entités. L'intégration des deux groupes est également de nature à engendrer des économies significatives en permettant une optimisation des frais généraux : parc immobilier, systèmes informatiques…

- Réduction des coûts opérationnels : 50 millions d'euros. A court terme, le nouveau groupe bénéficiera d'économies, par exemple dans les Services, où il sera en mesure de mutualiser les réseaux de services techniques et d'optimiser la couverture commerciale et opérationnelle.

- Economies de coûts commerciaux : 80 millions d'euros. La combinaison de la base de clients de Gaz de France et de l'expertise des groupes dans le gaz et l'électricité permettra au nouveau groupe d'optimiser ses coûts de commercialisation pour le développement d'une offre multi-énergie dans la perspective de l'ouverture totale des marchés de l'énergie au 1er juillet 2007.

Synergies additionnelles à moyen terme : 600 millions d'euros. Economies de coûts opérationnels : 250 millions d'euros. A moyen terme, la création du nouveau groupe permettra la mise en oeuvre d'économies sur l'ensemble de son périmètre. A titre d'exemple : la poursuite de l'intégration des achats, tant en termes d'entités que de catégories d'achat

concernées, générera des économies au-delà de celles identifiées à court terme ; • le partage des systèmes d'information du groupe, la création de plateformes communes pour les services support (immobilier, business development…) permettront d'optimiser les frais généraux.

- Synergies de revenus : 350 millions d'euros. Le nouveau groupe Suez et Gaz de France (GDF) sera idéalement positionné pour bénéficier de la dynamique du secteur de l'énergie créée par l'ouverture des marchés énergétiques et par les besoins d'investissements en Europe. En France, il bénéficiera de l'adossement entre ses moyens de production et sa base de clientèle pour amplifier sa dynamique de croissance et investir dans de nouvelles capacités de production. En Europe, son développement sera accéléré grâce à la complémentarité géographique et industrielle es deux groupes. Dans l'amont gazier, sa position sur l'ensemble de la chaîne du gaz naturel et sa structure financière solide lui permettront d'engager de nouveaux projets dans l'exploration production et le gaz naturel liquéfié (GNL) pour accéder à de nouvelles ressources.

La réalisation de ces synergies de revenus dans la fusion Suez et Gaz de France (GDF) nécessitera cependant la mise en oeuvre d'investissements de développement (nouvelles centrales électriques, chaîne GNL) estimés à 1,5milliard d'euros.

Au total, les synergies opérationnelles liées au rapprochement entre Gaz de France et Suez s'élèvent à 500 millions d'euros par an avant impôts à horizon 2009 et 1,1 milliard d'euros par an avant impôts à horizon 2012. Ces synergies impacteront directement la génération de liquidités du groupe.

Ces synergies résultant essentiellement d'une grande complémentarité, de l'optimisation des dépenses externes et de nouvelles perspectives de développement, leurs coûts de mise en oeuvre, non récurrents, se limitent à environ 150 millions d'euros pour les synergies de court terme et à 150 millions d'euros pour les synergies de moyen terme.

La fusion entre Suez et Gaz de France (GDF) permettra également l'optimisation des programmes d'investissements (hors maintenance) du fait notamment de : la non-duplication des tickets d'entrés sur certains marchés, la rationalisation et l'optimisation des investissements de développement. L'impact sur les cash-flows de cette optimisation des programmes d'investissements est estimé à 100 millions d'euros par an.

La fusion permettra en outre d'utiliser 3,1 milliards d'euros de stocks de reports déficitaires du Groupe Suez. Le potentiel d'optimisation de la structure financière est confirmé : réduction du profil de risque du fait d'un portefeuille d'actifs plus équilibré industriellement et géographiquement, politique dynamique de dividende offrant un rendement compétitif, potentiel de distribution complémentaire et rachat d'actions, objectif de rating : >A.

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